Biznesu gatavība investēt attīstībā ir galvenais rādītājs, kas liecina par uzņēmēju noskaņojumu un ticību rītdienai.
Uz šībrīža “temperatūru” biznesa vidē norāda uzņēmumu apvienošanās un iegādes (M&A) darījumu aktivitāte: 2025. gada pirmajā pusgadā Centrālajā un Austrumeiropā tā aizvien saglabājas piesardzīga, lai gan gada otrajā pusē tendence varētu būt augšupejoša.
Gan Baltijā, gan Austrumeiropā darījumu skaits šogad līdz šim bijis mazāks, nekā pērn gada pirmajā pusē, bet darījumu vērtība ir pieaugusi dažu īpaši lielu darījumu dēļ, liecina M&A tirgus pētnieku Mergermarket dati. Ģeopolitiskie riski kavē darījumu aktīvāku norisi, tomēr biznesa attīstības mērķi ir spēcīgāki un uzņēmēji turpina iegulda attīstībā. Arī Baltijas reģionā vairāki darījumi pašlaik ir sagatavošanās posmā, tāpēc 2025. gada otrajā pusē aktivitāte varētu pieaugt.
Aktivitāte mazāka, darījumi – lielāki
Centrālajā un Austrumeiropā darījumu skaits šī gada pirmajos sešos mēnešos, salīdzinot ar 2024. gada pirmo pusgadu, ir samazinājies par trešdaļu, bet darījumu kopējā vērtība ir bijusi par 31 % lielāka, liecina Mergermarket apkopotā informācija. Tam ir viens skaidrojums – ir noslēdzies aptuveni 7 miljardus eiro vērts darījums par 49 % Santander Bank Polska pārdošanu Erste Bank, kas vērtības ziņā veido teju 40 % no visa šī gada pirmajos sešos mēnešos noslēgto darījumu apjoma. Līdzīga situācija ir arī Baltijas valstu tirgū, kur darījumu skaits ir bijis par 9 % mazāks, nekā 2024. gada pirmajā pusgadā, bet darījumu kopējā vērtība ir būtiski pieaugusi. Baltijā tas skaidrojams ar Zviedrijas ICA Gruppen lēmumu pārdot Rimi Baltic biznesu Latvijā, Lietuvā un Igaunijā Dānijas mazumtirdzniecības uzņēmumam Salling Group.
Apjomīgi darījumi parasti tiek gatavoti ilgāku laiku pēc lēmuma pieņemšanas par uzņēmumu iegādi vai apvienošanos, tāpēc tie ne vienmēr atspoguļo šībrīža uzņēmēju noskaņojumu. Runājot par biznesa “temperatūras” mērīšanu, svarīgākais rādītājs ir noslēgto un dažādās sagatavošanās stadijās esošo darījumu skaits. Lai gan investīcijas aizvien kavē karš Ukrainā un neskaidrā ASV un Eiropas attiecību dinamika, Baltijas valtīs ir virkne nozaru un uzņēmumu, kuri piesaistījuši investoru interesi. Sagaidāms, ka mūsu reģionā turpinās dominētaizvien būs darījumi 10 līdz 50 miljonu eiro diapazonā, bet lielāka apjoma darījumus (500 miljoni eiro un lielāki) turpina aizkavēt ģeopolitiskie riski, kā arī Baltijas tirgus ierobežotais mērogs. Izņēmumi varētu būt gaidāmais LMT un Tet darījums, kā arī enerģētikas uzņēmuma Gren iespējamā pārdošana.
Kuras nozares interesē investorus?
Kādas tendences turpmāk noteiks aktivitāti M&A tirgū Baltijā? Runājot pat investoru interesi, jāizceļ mūsu reģiona stratēģiskie investori un privātā kapitāla fondi – biznesupircēji un investori no Baltijas valstīm, Ziemeļvalstīm un Polijas vēlēsies nostiprināt savas pozīcijas un paplašināties. Jaunpienācēju no citiem pasaules reģioniem būs mazāk. Nozaru griezumā jāizceļ perspektīvā aizsardzības un drošības joma – interese par to pieaug, tiesa, daudzi šīs nozares uzņēmumi vēl nav sasnieguši tādu brieduma fāzi, kad M&A aktualizējas kā turpmākās attīstības ceļš. Dažus privātā kapitāla fondus no ieguldījumiem šajā nozarē pagaidām attur investoru noteiktie investīciju ierobežojumi.
Dinamiskas nozares ar lielu investoru interesi ir, piemēram, specializēto pārtikas produktu un dzērienu ražošana (sevišķi ar spēcīgu, atpazīstamu zīmolu), kur aktuāla ir un būs reģionāla mēroga konsolidācija. E-komercijas un mākslīgā intelekta tehnoloģiju uzņēmumi – tādas platformas kā Trodo un Wisnio atspoguļo investoru pieprasījumu pēc mērogojamiem digitālajiem biznesa modeļiem. Rūpnieciskā un “zaļā” ražošana – uzņēmumu East Metal un Freor piemērs apliecina, ka augsta pievienotā vērtība ražošanas sektorā joprojām ir pievilcīga gan finanšu, gan stratēģiskajiem pircējiem. Arī medicīna un veselības aprūpe, – šīs ir nozares, kuru attīstību veicina demogrāfiskie rādītāji un iedzīvotāju novecošana.
Raksturojot norises Latvijas un Baltijas M&A tirgū, jāsaka, ka mēs Oaklins šobrīd strādājam pie vairākiem nozīmīgiem darījumiembūvmateriālu ražošanas, medicīnas pakalpojumu, pārtikas un dzērienu ražošanas, programmēšanas un digitālās transformācijas, kā arī mazumtirdzniecības un kosmētikas ražošanas jomās.
Atgriežoties pie šī gada norisēm, jāatzīmē – ir virkne nozaru, par kurām ir saglabājusies un saglabājas investoru interese Baltijas reģionā, neskatoties uz riskiem un neskaidrību. Īpaši pievilcīgi ir ražošanas sektora, digitālās mobilitātes, mazumtirdzniecības, nekustamo īpašumu jomas un mākslīgā intelekta uzņēmumi. Kā dažus šogad noslēgto darījumu piemērus, kuros mums ir bijusi iespēja līdzdarboties kā konsultantam, var minēt uzņēmumus Trodo, kur dibinātāji piesaistīja SEB bankas finansējumu, lai izpirktu savu mazākuma partneri no Norvēģijas, uzņēmumam kļūstot par 100% vietējā kapitāla; East Metal metālapstrādes uzņēmuma izpirkšana no Dānijas īpašniekiem, ko ar privātie investoru un Signet Bank iesaisti veica vietējā vadības komanda; Goldlight, kuru iegādājās Grenardi Group, paplašinot vadošo Baltijas juvelierizstrādājumu mazumtirgotāju ar desmit papildus tirdzniecības vietām Rīgā.
Jāmin arī Lietuvas Freor – saldēšanas iekārtu ražotājs, kas veica izaugsmes kapitāla darījumu – un Igaunijas Wisnio – strauji augošs Baltijas mākslīgā intelekta uzņēmums, kas piedāvā e-komercijas personalizācijas tehnoloģiju.
Kopumā šogad Baltijā noslēgtie 86 darījumi 1,9 miljardu eiro vērtībā, kā arī sagatavošanā esošie darījumi apliecina: neskatoties uz ģeopolitiskiem riskiem un grūti prognozējamo ASV un Eiropas attiecību gaitu, investori mūsu reģionā turpina meklēt uzņēmumus ar augstu izaugsmes potenciālu, pārrobežu izaugsmes ambīcijām un labiem finanšu rādītājiem, bet uzņēmēji turpina piesaistīt kapitālu jaunu ideju realizēšanai.
